5 kinh nghiệm đầu tư chứng chỉ quỹ từ chuyên gia

Thông tin trên được chia sẻ tại sự kiện dành cho các nhà đầu tư do Dragon Capital tổ chức hồi đầu tháng 7. Trong bối cảnh thị trường nhiều biến động, đội ngũ chuyên gia chia sẻ loạt dẫn chứng và kinh nghiệm, giúp nhà đầu tư cá nhân nâng cao tư duy dài hạn, lựa chọn quỹ hiệu quả.

Không đánh giá quỹ đầu tư chỉ qua giá chứng chỉ quỹ

Các chuyên gia cho biết, một trong những nhầm lẫn phổ biến của nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người mới tham gia thị trường, là dùng giá chứng chỉ quỹ để đo lường độ “đắt” hay “rẻ”, từ đó đánh giá mức độ hấp dẫn của sản phẩm.

Tuy nhiên, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực Chứng khoán tại Dragon Capital nhận định giá chứng chỉ quỹ gần như không phản ánh mức độ hấp dẫn hay tiềm năng đầu tư của quỹ.

Theo ông, giá của chứng chỉ quỹ được xác định dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV), bao gồm tổng giá trị tài sản sau khi trừ nợ và chi phí, chia cho tổng số lượng chứng chỉ. Do đó, giá cao có thể đến từ việc quỹ có giá trị tài sản ròng cao, do quỹ đầu tư hiệu quả, có nhiều tài sản có giá trị hoặc quỹ có ít nợ.

Ưu tiên đánh giá hiệu suất dài hạn và năng lực quản lý

Ông Khoa Tuấn khuyến nghị thay vì lo ngại về giá nhà đầu tư nên tập trung vào hiệu suất trung và dài hạn của quỹ, theo chu kỳ 2 năm, 5 năm hoặc 10 năm, thay vì nhìn giá tại một thời điểm. Đồng thời, cần cân nhắc năng lực và uy tín của công ty quản lý quỹ, mức độ minh bạch, khả năng quản trị rủi ro và chiến lược đầu tư bền vững.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục Dragon Capital nhận định hiệu suất dài hạn phản ánh chính xác năng lực của quỹ trong việc vượt qua các chu kỳ lên xuống của thị trường.

“Hành trình đầu tư giống như một chặng đường dài, cần người cầm lái có kinh nghiệm để giảm tốc đúng lúc và giữ ổn định khi gặp biến động”, ông nói.

Minh họa cho quan điểm này, các chuyên gia nhắc đến quỹ DCDS, một sản phẩm đầu tư do Dragon Capital quản lý đã duy trì hiệu suất tích cực trong giai đoạn thị trường điều chỉnh mạnh vào tháng 4/2025. Khi nhiều danh mục chìm trong sắc đỏ, DCDS giữ được mức tăng trưởng nhờ chiến lược phòng thủ linh hoạt và kiểm soát rủi ro hiệu quả. Tính đến nay, quỹ ghi nhận hiệu suất 51,87% trong hai năm và 57,27% trong ba năm, với danh mục 50-60 cổ phiếu được phân bổ linh hoạt.

Theo ông Lộc, yếu tố quan trọng tạo nên sự khác biệt trong hiệu suất của một quỹ là triết lý đầu tư rõ ràng, chiến lược linh hoạt và khả năng phản ứng kịp thời với biến động thị trường. “Vai trò của đội ngũ quản lý quỹ là giúp nhà đầu tư vượt qua giai đoạn khó khăn một cách an toàn nhất, hoặc ít nhất là giảm tốc và hạn chế thiệt hại nếu buộc phải đương đầu”, ông nói.

Ông cho biết, chiến lược “nhất quán – kiên định – kịp thời – linh hoạt – không thành kiến” đã giúp DCDS bảo toàn giá trị, tạo mức sinh lời tốt trong giai đoạn biến động. Hiệu quả này không đến từ đặt cược vào vài cổ phiếu riêng lẻ, mà là kết quả của sự nghiên cứu chuyên sâu và đa dạng hóa danh mục theo mục tiêu.

Tăng trưởng NAV phản ánh nội tại doanh nghiệp

Theo các chuyên gia Dragon Capital, giá trị tài sản ròng (NAV) tăng mạnh thường đi cùng với sự cải thiện về chất lượng doanh nghiệp trong danh mục quỹ. Khi danh mục đầu tư tập trung vào cổ phiếu niêm yết có nền tảng vững chắc, quá trình phục hồi của doanh nghiệp sẽ nhanh chóng được phản ánh vào NAV thông qua thị giá.

Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital dẫn chứng, NAV của quỹ DCDS liên tục thiết lập đỉnh mới trong vài tuần gần đây. Mức tăng này được đánh giá là phù hợp với xu hướng hồi phục của thị trường và thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào nhóm doanh nghiệp niêm yết.

Hiện danh mục của DCDS phân bổ 100% vào cổ phiếu niêm yết, với thị giá xác lập minh bạch theo cơ chế cung – cầu. Theo ông Tuấn, sự gia tăng của thị giá trong thời gian qua phản ánh kết quả kinh doanh tích cực và kỳ vọng vào nội lực doanh nghiệp.

Tính đến cuối tháng 6/2025, chỉ số VN-Index tăng khoảng 14-15% so với đầu năm, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết ghi nhận tăng trưởng 12-13%.

“Thị trường năm ngoái đã bị chiết khấu mạnh do nhiều yếu tố bất lợi. Mức tăng hiện tại hoàn toàn tương ứng với sự phục hồi của doanh nghiệp”, ông nhận định.

Tuy vậy, ông Tuấn cũng lưu ý thị trường đang bước vào giai đoạn tái định giá, nên nhà đầu tư cần duy trì tâm lý vững vàng trước những biến động ngắn hạn. Thay vì lo lắng về việc thị trường đã tăng bao nhiêu, nhà đầu tư nên tập trung đánh giá chất lượng tài sản trong danh mục. Những doanh nghiệp có nền tảng vững chắc sẽ tiếp tục tạo ra giá trị dài hạn, kể cả khi thị trường trải qua những biến động ngắn hạn.

Cân nhắc thời điểm chốt lời

Câu hỏi “khi nào nên chốt lời” luôn khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn. Theo ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, phần lớn quyết định chốt lời đều được đưa ra quá sớm và bỏ lỡ chu kỳ tăng trưởng lớn phía sau.

Ông dẫn chứng giai đoạn 2016-2017, khi VN-Index vượt vùng tích lũy 600-700 điểm, không ít nhà đầu tư đã “chốt lời non” và bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng tiếp theo từ 50% đến 70%. Hiện tại, thị trường đang lặp lại kịch bản tương tự, với VN-Index tích lũy quanh vùng 1.200-1.300 điểm gần ba năm. Ông nhận định đây là giai đoạn đầu tiên của chu kỳ tăng mới, và việc vội vàng chốt lời sau mức tăng 10-15% có thể khiến nhà đầu tư rời khỏi thị trường quá sớm.

“Với nhiều người, thị trường tăng tốc là tín hiệu rủi ro, nhưng với chúng tôi, đó lại là cơ hội để tăng cường đầu tư”, ông Tuấn nói.

Giữ vững tâm lý và kỷ luật đầu tư

Trong một môi trường đầu tư nhiều biến số như năm 2025, nơi các yếu tố địa chính trị, dòng vốn và chính sách điều hành thay đổi nhanh chóng, các chuyên gia nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ vững kỷ luật và quản lý cảm xúc.

Theo ông Lê Anh Tuấn, đầu tư là cuộc chiến tâm lý. Nhà đầu tư nên tập trung vào nền tảng doanh nghiệp, giữ kỷ luật và kiên trì nắm giữ để tạo ra giá trị dài hạn.

Minh Ngọc